Diskussion

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  Stefan Mathys

  01/02/2009 08:58

   
  Niall Ferguson sagt sehr treffend, was das eigentliche Problem für die Mehrverschuldung ist: die Banken weigern sich, ihre maroden Bilanzposten anzupassen respektive abzuschreiben. Lieber lagern sie sie an den Staat aus im Rahmen von sogenannten staatlichen Rettungspaketen. So ausgestattet sollten die Banken nun eigentlich ihrer Funktion als Kreditgeber endlich wieder nachkommen, um die Wirtschaft zu stützen. Doch das passiert bisher nicht wirklich. Vermutlich geht die Angst in den Chefetagen der Banken dahin, dass selbst die vom Staat erhaltenen Mittel zur Deckung besagter Abschreibungen nicht ausreichen? Dass erklärt vielleicht die Kreditklemme.
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  elunzo

  01/02/2009 16:25

   
  Wirtschaft ist ein dynamisch-chaotisches System, das wir aber i.d.R. nur mit linearen Mechanismen steuern können. In einem solchen System gibt es keine absoluten Grenzwerte, die zum Beispiel für eine Bewertung von Bilanzpositionen heran gezogen werden und ggf. so etwas eine Untergrenze bei der Deflationierung von Marktwerten darstellen könnten. Um der Unmöglichkeit einer Bewrtung zu entkommen werden daher oft Erfahrungswerte (im weitesten Sinne) zu diesem Zwecke verwendet. Sie können sich auch kollektiv am Markt bilden und stellen einen Indikator für den inneren oder realen Wert einer Anlage dar.
  
  Das Problem für Banken ist, dass für praktisch alle Anlagen derzeit diese Erfahrungswerte keinen Anhaltspunkt mehr geben. Der reale Wert der Aktivposten ihrer Bilanzen ist unbestimmbar. Somit ist auch kein Riskomanagement mehr möglich. Dies führt natürlich zu massiver Zurückhaltung bei der Kreitvergabe. Aber auch und noch viel schwerwiegender wird damit auch die Sanierung der Bilanz erschwert. Eine vollkommene Anpassung der Analgen an die deflationierenden Marktwerte wäre derzeit wohl der reine Selbstmord für viele Institute und damit aber auch für die Gegenparteien der Passivseite - also auch die Kunden. Die Verhinderung von Bankenpleiten ist somit nicht nur (nicht mal primär) im Interesse der Aktionäre. Und es wäre womöglich auch gar nicht sinnvoll: In solchen Marktgegebenheit wie im Moment kann es durchaus sein, dass der Marktwert der Anlagen der Banken unter den Realwert gedrückt wird. Das wird sich früher oder später wieder korrigieren und damit dar so etwas nie der Grund für eine Pleite sein. Vielmehr zeigt sich hier wieder einmal, das falsche Regulierung schlimmer ist als keine. Es ist heute schon stark ein Thema, dass die durch Buchführungsregeln erzwungene stete Bewertung der Anlagen zu Marktpreisen in solchen Situationen die Abwärtspirale anheizt bzw. generell zu einer prozyklischen Verstärkung führt.

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